（二）成交的意图和热门指数之二

　　(二)成交的意图和热门指数之二

　　热钱能够毫无忌惮地成交，其中所暗藏的多方博弈，远远比表面呈现的热闹更加深刻。在初级教程里面其中一个章节，我们把必发交易所比喻成一个市场，买方愿意买某件商品(某场比赛的赛果),卖方愿意接受价格，就达成了成交。这个市场上随时充满着对价格合理的期待，以及对好价格执着的追求，但同时也对稀缺的好价格的趋同性向往(比如A队对B队以往需要让半球，但现在只需要让平半就买到了，明显地“价格”更佳)。那么现在让我们再次将目光放到这个市场上重新好好审视一下。

　　这个市场参与交易的人，一般来说有消费者(买方)，档主(卖方)。但只要我们稍具经济常识，我们就知道其实至少还有2种人存在：团购或大宗采购者(大买家)，批发商(大卖家)。而必发交易市场上，由于必发自己只是经营市场收管理费(必发佣金)的，并不参与交易，因此有能力在必发交易市场上扮演批发商角色的，只能是各色大大小小的菠菜运营商，俗称庄家。而大宗采购者，则经常由专业菠菜基金(为投资或对冲套利而来)和大赌徒构成。

　　如果这个世界上只有必发一个市场的话，那么故事或许不会这么精彩，而事实上，每个大大小小的菠菜运营商，各自又都经营着大大小小的“超级市场”甚至“大卖场”(菠菜产品丰富，水位出色的大型菠菜公司)、“商店”或者“便利店”(菠菜产品选择较少，水位有所参差的中小型菠菜公司)。不过和必发这个交易所不同的事，在这些批发商所自己经营的“卖场”或“商店”里面，批发商都只单纯地“卖”货品而盈利。由于批发商自己所要覆盖的运营成本所制约，他们必须要提高销售利润，才能运营和经营下去，提高利润则等于降低反还率。这也就是为什么主流欧洲传统公司的赔率反还率一般只在92%-95%左右，而必发交易所表面反还率则达到100%左右。传统菠菜公司必须通过反还率所造成的空间来取得利润。

　　现在让我们以放眼全球菠菜行业的高度来审视这个全球市场：这里有很多家传统菠菜公司经营着自己的店面生意，反还率在92%-95%左右，利润空间为5%-8%，他们只要平衡好各个博项之间的资金流量，就能确保这样的反还率而保证到自己的利润空间。同时在这里，还有一家很特别的交易所，所有人都可以自由地到必发交易所买卖经营，必发交易所只抽佣金，所以表面的挂牌赔率的反还率基本上在100%，赔率本身并没有空间可以出现利润。

　　那么你作为一个非常普通的消费者，会到哪里消费呢?显然，如果你是注重便利性(比如存款取款方式的方便)而不在意价位的差异的话，你会到“便利店”买一个“曼联胜1.92”而未必会到必发交易所买一个“曼联胜2.00”。当然你也可能是很严肃认真地对待哪怕1元钱的投入，所以你经过比较，发现即使必发交易所抽了5%佣金之后，如果你赢了，那么“曼联胜2.00”给你带来的将是1.95的回报，也要比在“便利店”买到的“曼联胜1.92”要好上0.03，你就宁愿选择到必发交易所买你所心仪的“曼联胜”。如果你是大宗采购者或投资基金，那么情况就将更加严肃，不要说0.03，就算是0.01你也会锱铢必较，因为你每次动手都可能是数十万上百万的交易，0.01的差异乘上巨大的交易基数所形成的利润差异，你绝对不可能无视。

　　那么作为“批发商”，他的心情又是怎样的呢?在他自己开的“超级市场”或“便利店”里面，他轻松赚取8%-10%的利润，但在必发交易所，他要承受更高的风险(因为100%反还的表面赔率，肯定会比他自己开盘的价位高)，而即使他非常有把握他要卖的这个“曼联胜”，买家是无法吃得到的，批发商还是要为赢利付5%的佣金，因此当必发交易价越接近他自己商店里的价位，他才会越高兴，甚至会想着将自己商店里的货都搬到必发交易所去卖算了，因为看起来必发交易所里面的生意更兴隆，买家更多，而“批发商”唯一的目标，就是要把货多卖出去(尽量受注)。

　　于是最终，我们在必发交易所里面见到“大宗采购者”遇上了“批发商”，也就是前面提到的“主力买方VS主力卖方”，而此时他们的行为将会发生微妙的变化。

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