(二)成交的意图和热门指数之二

2012-11-10 20:22:02  来源:500wan  责编:wealth  点击: 

  (二)成交的意图和热门指数之二

  热钱能够毫无忌惮地成交,其中所暗藏的多方博弈,远远比表面呈现的热闹更加深刻。在初级教程里面其中一个章节,我们把必发交易所比喻成一个市场,买方愿意买某件商品(某场比赛的赛果),卖方愿意接受价格,就达成了成交。这个市场上随时充满着对价格合理的期待,以及对好价格执着的追求,但同时也对稀缺的好价格的趋同性向往(比如A队对B队以往需要让半球,但现在只需要让平半就买到了,明显地“价格”更佳)。那么现在让我们再次将目光放到这个市场上重新好好审视一下。

  这个市场参与交易的人,一般来说有消费者(买方),档主(卖方)。但只要我们稍具经济常识,我们就知道其实至少还有2种人存在:团购或大宗采购者(大买家),批发商(大卖家)。而必发交易市场上,由于必发自己只是经营市场收管理费(必发佣金)的,并不参与交易,因此有能力在必发交易市场上扮演批发商角色的,只能是各色大大小小的菠菜运营商,俗称庄家。而大宗采购者,则经常由专业菠菜基金(为投资或对冲套利而来)和大赌徒构成。

  如果这个世界上只有必发一个市场的话,那么故事或许不会这么精彩,而事实上,每个大大小小的菠菜运营商,各自又都经营着大大小小的“超级市场”甚至“大卖场”(菠菜产品丰富,水位出色的大型菠菜公司)、“商店”或者“便利店”(菠菜产品选择较少,水位有所参差的中小型菠菜公司)。不过和必发这个交易所不同的事,在这些批发商所自己经营的“卖场”或“商店”里面,批发商都只单纯地“卖”货品而盈利。由于批发商自己所要覆盖的运营成本所制约,他们必须要提高销售利润,才能运营和经营下去,提高利润则等于降低反还率。这也就是为什么主流欧洲传统公司的赔率反还率一般只在92%-95%左右,而必发交易所表面反还率则达到100%左右。传统菠菜公司必须通过反还率所造成的空间来取得利润。

  现在让我们以放眼全球菠菜行业的高度来审视这个全球市场:这里有很多家传统菠菜公司经营着自己的店面生意,反还率在92%-95%左右,利润空间为5%-8%,他们只要平衡好各个博项之间的资金流量,就能确保这样的反还率而保证到自己的利润空间。同时在这里,还有一家很特别的交易所,所有人都可以自由地到必发交易所买卖经营,必发交易所只抽佣金,所以表面的挂牌赔率的反还率基本上在100%,赔率本身并没有空间可以出现利润。

  那么你作为一个非常普通的消费者,会到哪里消费呢?显然,如果你是注重便利性(比如存款取款方式的方便)而不在意价位的差异的话,你会到“便利店”买一个“曼联胜1.92”而未必会到必发交易所买一个“曼联胜2.00”。当然你也可能是很严肃认真地对待哪怕1元钱的投入,所以你经过比较,发现即使必发交易所抽了5%佣金之后,如果你赢了,那么“曼联胜2.00”给你带来的将是1.95的回报,也要比在“便利店”买到的“曼联胜1.92”要好上0.03,你就宁愿选择到必发交易所买你所心仪的“曼联胜”。如果你是大宗采购者或投资基金,那么情况就将更加严肃,不要说0.03,就算是0.01你也会锱铢必较,因为你每次动手都可能是数十万上百万的交易,0.01的差异乘上巨大的交易基数所形成的利润差异,你绝对不可能无视。

  那么作为“批发商”,他的心情又是怎样的呢?在他自己开的“超级市场”或“便利店”里面,他轻松赚取8%-10%的利润,但在必发交易所,他要承受更高的风险(因为100%反还的表面赔率,肯定会比他自己开盘的价位高),而即使他非常有把握他要卖的这个“曼联胜”,买家是无法吃得到的,批发商还是要为赢利付5%的佣金,因此当必发交易价越接近他自己商店里的价位,他才会越高兴,甚至会想着将自己商店里的货都搬到必发交易所去卖算了,因为看起来必发交易所里面的生意更兴隆,买家更多,而“批发商”唯一的目标,就是要把货多卖出去(尽量受注)。

  于是最终,我们在必发交易所里面见到“大宗采购者”遇上了“批发商”,也就是前面提到的“主力买方VS主力卖方”,而此时他们的行为将会发生微妙的变化。

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